Fiscalité territoriale : quels pays n'imposent pas les revenus étrangers (2026)

Points clés

• Dans un système territorial, un pays n'impose que les revenus réalisés sur son territoire ; les revenus de source étrangère sont en général exonérés.
• Le Panama, le Paraguay, le Costa Rica et la Géorgie (pour les particuliers) en sont les exemples les plus nets. Hong Kong, Singapour et la Malaisie appliquent des principes territoriaux avec d'importantes exceptions.
• Les Émirats ne sont pas territoriaux : ils n'ont tout simplement pas d'impôt sur le revenu des personnes physiques, et leurs sociétés paient 9 % sur leurs bénéfices mondiaux au-delà de AED 375 000.
• Les règles anti-abus, la pression de l'OCDE et la liste de l'UE des juridictions non coopératives ont réduit les systèmes territoriaux purs.
• Les citoyens américains sont imposés sur leurs revenus mondiaux où qu'ils vivent : s'installer dans un pays territorial supprime l'impôt local, pas l'impôt américain.

Qu'est-ce qu'un système fiscal territorial ?

Un système fiscal territorial n'impose que les revenus qui naissent dans le pays. Les revenus venant de l'étranger, comme des salaires étrangers, des dividendes, des intérêts ou des bénéfices d'entreprise, sont en général exonérés, même pour les résidents. C'est l'alternative au système d'imposition mondiale utilisé par la plupart des pays développés, et il attire investisseurs, retraités, entrepreneurs et sociétés internationales.

Ce guide explique le fonctionnement de la fiscalité territoriale, les pays qui l'appliquent en 2026, ses limites et ce qu'elle implique pour les particuliers et les sociétés.

Fiscalité territoriale et imposition mondiale

Avec l'imposition mondiale, les résidents sont imposés sur l'ensemble de leurs revenus, où qu'ils naissent, et doivent déclarer leurs revenus étrangers à leur administration fiscale même s'ils ont déjà été imposés à l'étranger (en général avec un crédit pour cet impôt étranger). La majeure partie de l'Europe, le Japon et le Brésil utilisent ce modèle. Les États-Unis vont plus loin : ils imposent leurs citoyens sur leurs revenus mondiaux même lorsqu'ils vivent à l'étranger.

Les pays adoptent un système territorial pour :

• éviter la double imposition internationale ;
• encourager les entreprises nationales à investir à l'étranger ;
• attirer des résidents étrangers et des sociétés internationales ;
• simplifier l'administration fiscale.

Comment cela fonctionne en pratique

Dans un pays territorial, les résidents ne sont en général pas imposés sur leurs salaires, loyers ou dividendes étrangers, et les sociétés ne le sont pas sur les bénéfices de leurs succursales ou filiales étrangères. Le rapatriement peut compter : certains pays n'exonèrent les revenus étrangers que tant qu'ils restent à l'étranger, d'autres même lorsqu'ils sont rapatriés.

La plupart des pays territoriaux ont aussi des règles anti-abus pour empêcher les structures offshore utilisées uniquement pour éviter l'impôt, comme :

• des règles sur les sociétés étrangères contrôlées (CFC), souvent plus souples que dans les systèmes d'imposition mondiale ;
• l'imposition de certains revenus passifs comme les intérêts, redevances et dividendes ;
• un impôt lorsque les bénéfices sont rapatriés dans le pays.

Pays à fiscalité territoriale en 2026

Les systèmes territoriaux diffèrent dans le détail. Les principaux exemples :

Panama

Le Panama est l'exemple classique : seuls les revenus de source panaméenne sont imposés, et les placements, le négoce et les activités de holding à l'étranger sont exonérés. Deux réserves : le Panama figure sur la liste de l'UE des juridictions non coopératives en février 2026, et il prépare des règles de substance économique pour les entités multinationales relevant de régimes spéciaux.

Hong Kong

Hong Kong n'impose que les bénéfices de source hongkongaise. Depuis 2023, toutefois, son régime d'exonération des revenus de source étrangère (FSIE) impose certains dividendes, intérêts, plus-values et revenus de propriété intellectuelle étrangers reçus à Hong Kong par des sociétés de groupes multinationaux sans substance économique sur place. Le régime a été étendu en 2024 aux plus-values sur tous les types d'actifs.

Malaisie

La Malaisie était purement territoriale, mais depuis 2022 elle impose les revenus étrangers reçus dans le pays. Les particuliers résidents restent exonérés sur les revenus de source étrangère reçus jusqu'à fin 2036, sauf ceux perçus via une société de personnes malaisienne.

Singapour

Singapour impose les revenus de source singapourienne et les revenus étrangers reçus sur place. Les particuliers résidents sont exonérés sur les revenus étrangers qu'ils reçoivent, sauf via une société de personnes singapourienne. Les sociétés sont imposées sur les revenus étrangers rapatriés à Singapour, sauf exonération, par exemple pour des revenus déjà imposés à l'étranger à 15 % ou plus.

Géorgie

La Géorgie est territoriale pour les particuliers : les résidents paient un taux fixe de 20 % sur les revenus de source géorgienne, et les dividendes, intérêts et plus-values étrangers sont exonérés. Les sociétés suivent un modèle de type estonien et paient 15 % uniquement lorsqu'elles distribuent leurs bénéfices. Un régime à 1 % pour les petites entreprises la rend populaire auprès des freelances et des nomades numériques.

Émirats arabes unis : pas d'impôt sur le revenu, mais pas territoriaux

Les Émirats sont souvent présentés comme territoriaux, mais c'est différent : les particuliers ne paient aucun impôt sur leurs revenus, locaux ou étrangers. Les sociétés, depuis juin 2023, paient un impôt de 9 % sur leurs bénéfices mondiaux au-delà de AED 375 000, avec un taux de 0 % sur les revenus qualifiés des sociétés de zone franche. Notre guide sur la création d'une société à Dubaï explique le volet sociétés.

Paraguay

Le Paraguay n'impose que les revenus de source paraguayenne, pour les particuliers comme pour les sociétés. Les salaires, dividendes, pensions et plus-values de l'étranger échappent à son impôt sur le revenu des personnes physiques, dont les taux vont de 8 % à 10 %.

Uruguay (partiellement territorial)

L'Uruguay impose les revenus de source uruguayenne, avec un régime spécial pour les nouveaux résidents : les dividendes et intérêts étrangers sont exonérés l'année d'arrivée et les dix années suivantes (onze au total), ou imposés à un taux réduit permanent de 7 % au lieu de 12 %. La loi de budget 2025–2029 a relevé à partir de 2026 les seuils d'investissement de certaines voies.

Costa Rica

Le Costa Rica n'impose lui aussi que les revenus de source locale, et les revenus étrangers des particuliers sont en général exonérés. Depuis 2023, une partie des revenus passifs étrangers des sociétés de groupes multinationaux est imposée si elles n'ont pas de substance dans le pays.

Ce que cela implique pour les particuliers

Pour ceux qui ont des revenus ou des biens à l'étranger, s'installer dans un pays territorial peut réduire fortement l'impôt local sur ces revenus. Les retraités percevant des pensions étrangères, les investisseurs, les consultants et les télétravailleurs en profitent le plus.

Principaux avantages :

• une imposition globale plus faible sur les revenus étrangers ;
• une incitation à la mobilité internationale ;
• des déclarations plus simples dans le pays de résidence.

Avant de partir, il faut examiner :

• si votre pays actuel admettra que vous avez quitté son système fiscal (beaucoup exigent des formalités de départ et regardent où se trouvent votre logement et votre famille) ;
• les conditions réelles de résidence, comme un nombre de jours de présence ou un logement, pour être considéré comme résident ;
• les conventions fiscales et l'échange automatique d'informations ;
• votre nationalité, si elle entraîne des obligations fiscales.

Pourquoi les citoyens américains font exception

Les États-Unis imposent leurs citoyens et titulaires de green card sur leurs revenus mondiaux où qu'ils vivent. Un Américain qui s'installe au Panama ou au Paraguay ne paiera généralement pas d'impôt local sur ses revenus étrangers, mais continuera de déposer chaque année sa déclaration américaine. L'exclusion des revenus du travail à l'étranger et les crédits d'impôt étranger peuvent réduire l'impôt américain, mais les revenus de placement restent en général imposables aux États-Unis, et les comptes étrangers doivent être déclarés sur le FBAR et, au-delà de certains seuils, sur le formulaire 8938. Le seul moyen de sortir du système fiscal américain est de renoncer à la nationalité, ce qui a ses propres conséquences fiscales.

Consultez notre guide sur les obligations FBAR des citoyens américains.

Ce que cela implique pour les sociétés

Pour les sociétés, les systèmes territoriaux laissent plus de liberté pour organiser un groupe à l'international et conserver des bénéfices étrangers sans impôt local, ce qui est utile aux groupes présents dans plusieurs pays.

Avantages :

• une efficacité fiscale dans l'activité mondiale ;
• l'élimination de la double imposition sans dépendre des conventions ;
• une incitation à investir à l'étranger et à créer des holdings internationales.

Risques :

• les règles CFC et anti-abus dans les pays où vivent les associés ;
• l'imposition des bénéfices rapatriés, dans certains systèmes ;
• l'impôt minimum mondial de 15 % pour les groupes multinationaux dont le chiffre d'affaires dépasse 750 millions d'euros ;
• la pression de l'OCDE et de l'UE pour restreindre les régimes territoriaux purs.

Critiques et pression internationale

Les systèmes territoriaux sont critiqués par les organisations internationales, en particulier l'OCDE et l'Union européenne, parce qu'ils :

• faciliteraient l'évasion fiscale et le blanchiment ;
• entretiennent une concurrence fiscale dommageable entre pays ;
• érodent la base fiscale des pays à imposition mondiale ;
• affaiblissent la coopération fiscale internationale.

De nombreuses juridictions ont réagi en ajoutant des règles anti-abus ou des exigences de substance économique. L'UE tient une liste des juridictions non coopératives, fondée en partie sur la façon dont les revenus étrangers sont imposés.

En résumé

Un système territorial peut réduire légitimement l'impôt sur les revenus étrangers, surtout pour les retraités, investisseurs et entrepreneurs qui déplacent réellement leur résidence. Les règles sont de plus en plus conditionnelles, avec des exigences de substance, des règles sur les rapatriements et une pression internationale. Elles ne changent pas non plus les obligations liées à la nationalité, comme celles des citoyens américains.

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Sources

• Inland Revenue Department de Hong Kong: Exonération des revenus de source étrangère
• IRAS: Revenus reçus de l'étranger (Singapour)
• Federal Tax Authority des Émirats: Impôt sur les sociétés
• Conseil de l'UE: Liste de l'UE des juridictions non coopératives
• IRS: Citoyens et résidents américains à l'étranger